摘要：財務風險是包含有企業可能喪失償債能力的風險和股東收益的可變性。企業財務風險貫穿于生產經營的整個過程中，可將其劃分為：籌資風險、投資風

【資料圖】

財務風險是包含有企業可能喪失償債能力的風險和股東收益的可變性。隨債務、租賃和優先股籌資在企業資本結構中所占比重的提高，企業支出的固定費用將會增加，結果使企業喪失現金償付能力的可能性也增大了。企業財務風險的另一方面涉及股東可能得到的收益的相對離差。總之，企業的財務風險包含了股東未來收益的可變性和企業喪失償債能力的可能性。這兩方面都同企業的經營風險，即預期營業收益離差直接相關。

企業財務風險貫穿于生產經營的整個過程中，可將其劃分為：籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四個方面。主要特征表現在：

一是客觀性

即風險處處存在，時時存在。也就是說，財務風險不以人的意志為轉移，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，進而避免風險。

二是全面性

即財務風險存在于企業財務管理工作的各個環節，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動中均會產生財務風險。

三是不確定性

即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生。

四是收益與損失共存性

即風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之風險越低收益也就就越低。

經營風險與財務風險的四種搭配

經營風險的大小是由特定的經營戰略決定的，財務風險的大小是由資本結構決定的，它們共同決定了企業的總風險。

高經營風險與高財務風險的搭配

特點：

具有很高的總體風險。該種搭配不符合債權人的要求，符合風險投資者的要求

舉例：

一個初創期的高科技公司，假設能夠通過借款取得大部分資金，其破產的概率很大，而成功的可能很小

高經營風險與低財務風險的搭配

特點：

具有中等程度的總體風險。該種匹配是一種可以同時符合股東和債權人期望的現實搭配

舉例：

一個初創期的高科技公司，主要使用權益籌資，較少使用或不使用負債籌

低經營風險與高財務風險的搭配

特點：

具有中等程度的總風險。該種匹配是一種可以同時符合股東和債權人期望的現實搭配

舉例：

一個成熟的公用企業，大量使用借款籌資

低經營風險與低財務風險的搭配

特點：

具有很低的總體風險。該種匹配不符合權益投資人的期望，是一種不現實的搭配

舉例：

一個成熟的公用企業，只借入很少的債務資本